要走還是要留低

今日剛巧碰到位投資人, 傾開發現他股票都賣光了, 大陸及香港的樓也賣了, 賺了可不少, 現在手持現金, 一於Cash is King. 雙方交换了不少意見, 而其中大家對市況的睇法都有所不同.

"熊來了, 反反覆覆, 當人還在苦思是牛是熊, 結果每每都是熊市, 因為大家若不是認為個市出現了問題, 根本就唔會開始去考慮現在是牛是熊. 問題是市場上一些人在尋找藉口, 找尋市場上一些利好消息來自我安慰, 盼望一些機會渺茫的事會發生. 市場往往會一浪低於一浪, 消耗各人的金錢, 到熊市見底時也再沒額外資金投入. 現在即使牛市還沒結束, 上望空間有多大? 跌下來郤可以跌很多, 值摶嗎? 美國衰退, 對中國真的沒有影響嗎? 不如待市場出現過度悲觀情緒時才買入都未遲." 一連串的問題激起了我的思考, 我的回答大約也是我在'論基本因素'文章中所陳述的觀點. 但對於中國的前景, 相方都有一致的意見, 認為前途無限.

我同意根據現在的經濟情況以及可見的經濟消息, 市況該還未到最壞的時候. 但問題是, 若果我現在賣了, 我有信心一定能在更低的價錢購回嗎? 若果賣了後股價郤上揚, 那我追不追? 相反, 若股價續跌, 對於一個長線投資來說, 分別又會否是那麼大, 值得我冒這個險? 若果林深池的看法沒錯(參看今期信報財經月刊), 2628幾年後升見100元, 那我買入的均價(現在是29.8)是30還是26還是20相對上都變得沒那麼重要.

我不想嘗試估個市會跌到幾多, 又或者估個市幾時會見底回升, 因為我並沒有這種能力. 而有這種能力的人也不知幾多是靠運氣, 幾多是靠能力. 相反, 在我看來, 若公司基本因素沒變, 股價愈低便愈抵買.

未來一兩個月陸續會有公司公佈業績, 大行也會調整對公司未來的盈利預測, 這將會是我所密切留意的, 因為這些數據正正會反映一些基本因素上的改變. 另一方面, 美國經濟放緩及衰退亦是我所預期的, 危機會否漫延也需要甚為關注.