美 國 開 始 印 鈔 票 ， 這 意 味 着 經 濟 開 始 出 現 了 曙 光 ， 這 也 意 味 着 我 們 可 以 開 始 尋 找 長 線 投 資 的 股 。 從 1987 年 我 移 居 香 港 開 始 算 起 ， 香 港 一 共 出 現 了 5 次 大 牛 市 ， 那 是 1987 年 、 1993 年 、 1997 年 、 2000 年 及 2007 年 ， 每 一 個 大 牛 市 的 頂 峯 ， 恒 指 都 創 新 高 ， 5 個 大 牛 市 的 間 隔 是 6 年 、 3 年 、 3 年 、 7 年 ， 短 則 3 年 ， 長 則 7 年 。 上 一 個 大 牛 市 是 2007 年 ， 假 設 下 一 個 大 牛 市 是 2007 年 再 加 7 年 ， 那 就 是 說 只 要 再 等 5 年 ， 恒 指 應 該 比 2007 年 的 高 峯 還 高 。
買 入 股 票 等 賺 100%
2007 年 恒 指 32000 點 ， 比 現 在 的 恒 指 多 出 1 倍 以 上 ， 如 果 有 一 樣 投 資 ， 5 年 後 可 以 賺 1 倍 ， 每 年 回 報 率 是 超 過 10% 的 ， 這 樣 的 回 報 率 那 裏 可 以 說 是 差 呢 ？ 當 然 ， 每 一 個 長 線 投 資 者 都 希 望 能 在 最 低 的 價 格 買 入 股 票 ， 但 是 ， 這 是 不 可 能 的 ， 只 有 神 仙 才 知 道 最 低 價 是 那 一 天 。 我 們 根 本 不 必 考 慮 買 了 之 後 ， 股 價 會 不 會 再 跌 ， 我 們 所 考 慮 的 只 是 ： 買 入 股 票 後 ， 多 少 年 之 後 有 機 會 賺 100% ？ 長 線 投 資 最 簡 單 的 選 股 自 然 是 盈 富 基 金 （ 2800 ） ， 這 是 綜 合 了 多 隻 藍 籌 而 組 成 的 股 。 此 外 ， 另 外 兩 種 股 票 也 值 得 長 期 投 資 ， 一 是 周 期 性 較 大 的 股 ， 二 是 在 經 濟 嚴 冬 的 今 日 仍 然 能 不 斷 增 長 的 股 。
長 線 投 資 有 兩 個 條 件
周 期 性 較 大 的 股 有 地 產 股 、 地 產 代 理 股 （ 中 原 沒 上 市 ， 因 此 只 有 美 聯 ， 1200 ） 及 港 交 所 （ 388 ） 。 在 經 濟 嚴 冬 的 今 日 仍 然 能 不 斷 增 長 的 股 是 一 些 龍 頭 企 業 、 處 於 壟 斷 地 位 ， 中 移 動 （ 941 ） 與 中 電 信 （ 728 ） 是 一 個 例 子 ， 中 電 （ 002 ） 與 港 燈 （ 006 ） 是 另 一 個 例 子 ， 國 壽 （ 2628 ） 估 計 也 是 。 長 線 投 資 是 一 種 不 易 執 行 的 投 資 方 法 ， 首 先 ， 你 買 入 股 票 之 後 ， 股 價 再 跌 ， 怎 麼 辦 ？ 每 一 名 證 券 行 的 經 紀 都 會 教 你 ： 你 應 該 當 機 立 斷 ： 止 蝕 。 止 蝕 了 ， 股 票 賣 掉 了 ， 談 甚 麼 長 線 投 資 。 因 此 ， 長 線 投 資 是 必 須 有 足 夠 的 決 心 不 止 蝕 。 也 許 你 會 問 ， 今 日 為 滙 控 （ 005 ） 供 股 頭 痛 、 輸 身 家 的 人 中 ， 不 少 就 是 100 多 元 買 滙 控 的 ， 打 算 長 線 投 資 ， 現 在 怎 麼 辦 ？ 因 此 ， 長 線 投 資 的 第 二 個 問 題 是 入 市 時 間 ， 絕 對 不 能 在 牛 市 後 期 及 熊 市 初 期 進 行 ， 一 定 要 耐 心 地 等 恒 指 由 高 峯 期 下 跌 一 半 以 上 ， 才 考 慮 開 始 收 集 。 曾 淵 滄 作 者 為 城 市 大 學 MBA 課 程 主 任
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