2009年12月01日
在早前的美國次按風暴中，筆者察覺切勿貪便宜，趁低吸納一些受牽連的歐美銀行股，因為隨着問題進一步惡化，這些銀行股的股價跌幅可以高達 9成，甚至公司沒頂，倒閉！
筆者認為，投資者不妨考慮一些與整件事無關的股份，例如科技及醫藥股，它們雖然沒有直接參與次按，但卻因金融股下瀉，拖累整體美股，即使與事件無關的股份也被波及，無疑製造趁低吸納的機會。近日筆者察覺，持有的微軟及醫藥股等早已升返海嘯前之高位，反而多隻美國的金融股已在市場中消失了。故此，筆者認為，假若短期杜拜的債務問題持續困擾市場，引致股市偏軟時，則不妨候機吸納一些與杜拜事件無關的股份，尤其是那些無故被拖累的國企股，相信是值得趁低吸納的股份。
美國道瓊斯指數自今年 3月低位 6443點止跌回升，至今累積升幅已逾 60%，因而上周有些美國專家們開始預計美股這個牛市一期可能快將到頂。
港股查實也有類似情況，恒指自今年 3月低位 11344點反覆飆升至上月高位 23099點，其間累積升幅高達 11755點，若以 3月低位 11344點計算，這次港股的升幅已逾 100%，較美股更加厲害，因此若美股真是牛一完結，則港股的牛一可能亦差不多時候了！
曾逼近牛一量度目標
筆者曾多次在本欄談及，在過往的牛市中，「牛市一期」一般在量度反彈幅度的 0.618位結束，而 0.618位仿似是牛一最大的阻力關口，至於這次以恒指由 2007年高位 31958點反覆下挫至去年 10月低位 10676點，以這一大跌浪計算，反彈 0.618位便為 23828點，這高點與恒指在上月的高位 23099點僅差 700多點。記得在 2003年沙士後出現的牛市一期，那次上升浪中，恒指便升至距 0.618位之下 400多點便告結束。因此，在反彈幅度方面，這次亦差不多了。
至於在時間方面，上一次的牛市一期，恒指由 2003年 4月連升 11個月至 2004年 3月告終，該次是一次較長的牛市一期。至於今次港股由 3月上升至今，已累積上升了 9個多月，時間方面亦開始逼近了，最多可能尚有幾個月。
昨日港股大幅反彈 687點，從附圖可見，恒指與其 9天 RSI已出現持續性的背馳，此乃對近期港股上升浪的一個警號，後市調整可能尚未結束。
作者譚紹興為證監會持牌人士
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