內地出口勢受累日本地震
新貸放緩政策料轉鬆
2011年03月15日 
【本報訊】人民銀行將今年貨幣政策由寬鬆轉為正常，成效已經顯現， 2月份 M2增幅和人民幣新增貸款均較市場預期為低。國務院總理溫家寶昨表示，要壓通脹就要管好貨幣，也就是說要減少貨幣的流動性，從根本上消除通脹。溫家寶言論予人感覺是貨幣政策仍緊，不過，日本大地震構成新的不穩定因素，市場預期人行收緊銀根步伐或略有放緩。 記者︰周燕芬
人行公佈 2月份人民幣新增貸款 5356億元（人民幣．下同），較市場預期的 6000億元為低；廣義貨幣（ M2）按年增長 15.7%，較 1月的 17.2%放緩，亦低於市場預期的 17%。
內地新貸 5356億遜預期
國泰君安首席經濟學家李迅雷則認為，由於 3月份人行大幅加大央票發行量和正回購量，基本達到回籠資金的目的。另外 2月新貸也保持在合理位置，因此短期提高存款準備金率的機會有所降低。美銀美林報告預期，日本大地震構成的不穩定因素，或會延遲中國實施的緊縮政策，如上調準備金及加息。
法國巴黎銀行高級經濟學家孟原指出，年初以來中國的汽車銷售、房地產及出口等都反映經濟有所降溫，加上日本地震也會給中國出口帶來一定的影響，預計政策面將進入觀察期。不過亦有分析指，為應對居高不下的通脹壓力，以及外滙佔款等導致的流動性增加，未來央行再加息或上調準備金的可能性依舊不減。
中國 2月新貸及 M2增速均在放緩，顯示中國此前一系列收緊貨幣政策的舉措發揮效力。自去年 10月份以來，中國已經 3次加息， 5次上調準備金，並對部份貸款增速過快的銀行，徵收差別準備金。
M2報 15.7%增長放緩
M2於 2月份 15.7%的增速較 1月份（ 17.2%）放緩，中金報告分析，下滑原因主要是高基數效應、今年首兩個月新貸控制較好，以及存款結構中增長較快的財政存款部份不納入 M2。法巴孟原則認為， 2月份 M2增速低於預期，原因是春節因素使存款增長沒有正常化，另外準備金上調等緊縮政策帶來的影響。 3月份的 M2增速有望反彈。
中國今年全年的 M2增長目標為 16%左右，比 2010年的目標下調了 1個百分點。
今年中國政府沒有設定信貸目標，但據中國銀監會主席劉明康稱，以今年的 M2目標測算，今年信貸目標與去年新貸 7.95萬億元差不多。
內地出口勢受累日本地震
新貸放緩政策料轉鬆
2011年03月15日
【本報訊】人民銀行將今年貨幣政策由寬鬆轉為正常，成效已經顯現， 2月份 M2增幅和人民幣新增貸款均較市場預期為低。國務院總理溫家寶昨表示，要壓通脹就要管好貨幣，也就是說要減少貨幣的流動性，從根本上消除通脹。溫家寶言論予人感覺是貨幣政策仍緊，不過，日本大地震構成新的不穩定因素，市場預期人行收緊銀根步伐或略有放緩。 記者︰周燕芬
人行公佈 2月份人民幣新增貸款 5356億元（人民幣．下同），較市場預期的 6000億元為低；廣義貨幣（ M2）按年增長 15.7%，較 1月的 17.2%放緩，亦低於市場預期的 17%。
內地新貸 5356億遜預期
國泰君安首席經濟學家李迅雷則認為，由於 3月份人行大幅加大央票發行量和正回購量，基本達到回籠資金的目的。另外 2月新貸也保持在合理位置，因此短期提高存款準備金率的機會有所降低。美銀美林報告預期，日本大地震構成的不穩定因素，或會延遲中國實施的緊縮政策，如上調準備金及加息。
法國巴黎銀行高級經濟學家孟原指出，年初以來中國的汽車銷售、房地產及出口等都反映經濟有所降溫，加上日本地震也會給中國出口帶來一定的影響，預計政策面將進入觀察期。不過亦有分析指，為應對居高不下的通脹壓力，以及外滙佔款等導致的流動性增加，未來央行再加息或上調準備金的可能性依舊不減。
中國 2月新貸及 M2增速均在放緩，顯示中國此前一系列收緊貨幣政策的舉措發揮效力。自去年 10月份以來，中國已經 3次加息， 5次上調準備金，並對部份貸款增速過快的銀行，徵收差別準備金。
M2報 15.7%增長放緩
M2於 2月份 15.7%的增速較 1月份（ 17.2%）放緩，中金報告分析，下滑原因主要是高基數效應、今年首兩個月新貸控制較好，以及存款結構中增長較快的財政存款部份不納入 M2。法巴孟原則認為， 2月份 M2增速低於預期，原因是春節因素使存款增長沒有正常化，另外準備金上調等緊縮政策帶來的影響。 3月份的 M2增速有望反彈。
中國今年全年的 M2增長目標為 16%左右，比 2010年的目標下調了 1個百分點。
今年中國政府沒有設定信貸目標，但據中國銀監會主席劉明康稱，以今年的 M2目標測算，今年信貸目標與去年新貸 7.95萬億元差不多。
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